מה זו קרן הון סיכון?
דמיינו מיזם שהוא חברת הזנק, סטארטאפ צעיר. החברים מפתחים בו אפליקציה מהפכנית או שירות מדהים, אבל זקוקים למיליוני דולרים כדי לכבוש את השוק ולהפוך את המוצר הראשוני שלהם להצלחה עולמית, מציאות מסחרית.
זה בדיוק השלב שבו החבר'ה מהמיזם יחפשו השקעה מקרן הון סיכון (Venture Capital Fund). קרן הון הסיכון היא מנגנון פיננסי שהפך למנוע הצמיחה והמאיץ של עולם הטכנולוגיה המודרני.
קרנות הון הסיכון הן קרנות השקעות שמתמחות בהשקעה בחברות צעירות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה. בניגוד לבנקים, הנזהרים מלהעניק הלוואות לחברות לא מבוססות, קרנות הון הסיכון מוכנות לקחת סיכונים ואפילו גדולים, תמורת הסיכוי לרווח עצום.
המטרה העיקרית של קרן הון סיכון היא לזהות את החברה הבאה שתוכל לשנות שוק שלם, או בלשון המקצועית "לשבש שוק" שמתנהל בצורה מיושנת ולה יש סיכוי לחדש בו ולקחת אותו לעידן חדש, משופר, שחוסך זמן וכסף ועל הדרך מכניס גם לה הרבה כסף.
קרן טיפוסית משקיעה ב-20-30 חברות, כשברור לה שרובן ייכשלו. אבל היא תמיד מקווה שעל כל 10 שייכשלו יהיה מיזם אחד, חברת סטארטאפ אחת שתניב רווחים עצומים ותפצה את הקרן ואת המשקיעים שלה על כל ההפסדים, תוך שהיא מכניסה לכיסם רווח ענקי בשורה התחתונה.
מודל הרווח של קרנות הון הסיכון מבוסס על 2 מרכיבים עיקריים: דמי ניהול מכספי המשקיעים שלהם ורווחי הון על רווחיהם. דמי הניהול מהווים בסביבות 2% מהקרן השנתית ומשולמים במהלך כל תקופת הקרן. רווחי ההון נקראים "carried interest" ובהם הקרן נוטלת 20% מכל הרווח שמחולק למשקיעים, לאחר שמוחזרת להם השקעתם המקורית.
את העוצמה הכלכלית של התחום מדגים היטב הסיפור המפורסם של פיטר תיל (Peter Thiel). השקעתו הראשונית ברשת החברתית "פייסבוק" ב-2004 הניבה לו רווחים של מיליארדי דולרים. באופן דומה, ההשקעה ב-1999 של קרן ההון סיכון סקויה (Sequoia Capital) בחברה צעירה בשם "גוגל" הניבה לה רווח של הרבה מיליארדי דולרים, מהשקעה ראשונית קטנה יחסית.
יזמי בוטסטראפ "מרוויחים" את היתרון של פיתוח מוצר ללא לחץ מהקרנות והמשקיעים או תלות בהם. אך מנגד, הם נאלצים להתמודד עם אתגרי צמיחה איטית יותר מאשר סטארטאפ שיש לו מימון נדיב מקרנות הון הסיכון ומהמחוייבות להתנהל באופן יעיל, רזה וזהיר במיוחד.
דמיינו מיזם שהוא חברת הזנק, סטארטאפ צעיר. החברים מפתחים בו אפליקציה מהפכנית או שירות מדהים, אבל זקוקים למיליוני דולרים כדי לכבוש את השוק ולהפוך את המוצר הראשוני שלהם להצלחה עולמית, מציאות מסחרית.
זה בדיוק השלב שבו החבר'ה מהמיזם יחפשו השקעה מקרן הון סיכון (Venture Capital Fund). קרן הון הסיכון היא מנגנון פיננסי שהפך למנוע הצמיחה והמאיץ של עולם הטכנולוגיה המודרני.
קרנות הון הסיכון הן קרנות השקעות שמתמחות בהשקעה בחברות צעירות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה. בניגוד לבנקים, הנזהרים מלהעניק הלוואות לחברות לא מבוססות, קרנות הון הסיכון מוכנות לקחת סיכונים ואפילו גדולים, תמורת הסיכוי לרווח עצום.
המטרה העיקרית של קרן הון סיכון היא לזהות את החברה הבאה שתוכל לשנות שוק שלם, או בלשון המקצועית "לשבש שוק" שמתנהל בצורה מיושנת ולה יש סיכוי לחדש בו ולקחת אותו לעידן חדש, משופר, שחוסך זמן וכסף ועל הדרך מכניס גם לה הרבה כסף.
קרן טיפוסית משקיעה ב-20-30 חברות, כשברור לה שרובן ייכשלו. אבל היא תמיד מקווה שעל כל 10 שייכשלו יהיה מיזם אחד, חברת סטארטאפ אחת שתניב רווחים עצומים ותפצה את הקרן ואת המשקיעים שלה על כל ההפסדים, תוך שהיא מכניסה לכיסם רווח ענקי בשורה התחתונה.
מודל הרווח של קרנות הון הסיכון מבוסס על 2 מרכיבים עיקריים: דמי ניהול מכספי המשקיעים שלהם ורווחי הון על רווחיהם. דמי הניהול מהווים בסביבות 2% מהקרן השנתית ומשולמים במהלך כל תקופת הקרן. רווחי ההון נקראים "carried interest" ובהם הקרן נוטלת 20% מכל הרווח שמחולק למשקיעים, לאחר שמוחזרת להם השקעתם המקורית.
את העוצמה הכלכלית של התחום מדגים היטב הסיפור המפורסם של פיטר תיל (Peter Thiel). השקעתו הראשונית ברשת החברתית "פייסבוק" ב-2004 הניבה לו רווחים של מיליארדי דולרים. באופן דומה, ההשקעה ב-1999 של קרן ההון סיכון סקויה (Sequoia Capital) בחברה צעירה בשם "גוגל" הניבה לה רווח של הרבה מיליארדי דולרים, מהשקעה ראשונית קטנה יחסית.
מאיפה יש לקרנות הון סיכון כסף?
בדיוק כמו הסטארטאפים, גם הן מגייסות כסף. גיוס ההון שלהם יהיה מגופים גדולים כמו קרנות פנסיה וקרנות נאמנות. הכסף בכל סיבוב השקעה יאפשר להן להשקיע בכל מיזם שיבחרו במשך 7 עד 10 שנים, כשהן מקפידות להשקיע בחברות שנמצאות בשלבים ראשוניים.
איך קרנות משקיעות את הכסף?
תהליך ההשקעה של קרנות הון סיכון הוא כזה: הקרן בוחנת מאות הצעות עסקיות, בודקת בקפידה את הטכנולוגיה, הצוות והשוק שלהן ולבסוף היא משקיעה רק באחוז אחד או 2% מהן. מרגע ההשקעה מלווים השותפים בקרן את החברות הצעירות, מייעצים להן ומובילים אותן בסיבובי גיוס נוספים, עד למכירה או ההנפקה בבורסה, שאותם תוכלו להכיר בתגית אקזיט.
מה עם חברות בוטסטראפ?
יש מודל שהוא מנוגד לגיוס הון מקרנות הון סיכון שכאלה. הוא נקרא "בוטסטראפ" וכרוך בהתנהלות מהון עצמי והכנסות החברה עצמה. חברת בוטסטראפ, בעולמות היזמות והסטארטאפים, היא חברה שנבנית וממומנת אך ורק מההון העצמי של היזמים, מחברים ומשפחה או מהכנסות ראשוניות וללא השקעות חיצוניות.
יזמי בוטסטראפ "מרוויחים" את היתרון של פיתוח מוצר ללא לחץ מהקרנות והמשקיעים או תלות בהם. אך מנגד, הם נאלצים להתמודד עם אתגרי צמיחה איטית יותר מאשר סטארטאפ שיש לו מימון נדיב מקרנות הון הסיכון ומהמחוייבות להתנהל באופן יעיל, רזה וזהיר במיוחד.
